西南证券股份有限公司韩晨近期对皖能电力（000543）进行盘算并发布了盘算申诉《安徽火电龙头，机组投产放量可期》，本申诉对皖能电力给出买入评级，以为其目的价位为10.30元，刻下股价为6.96元，预期高涨幅度为47.99%。

　　皖能电力

　　投资重心

　　保举逻辑：1、能源煤价低位运转，本钱端继续改善。预测来岁能源煤供需有望继续宽松款式，秦皇岛能源煤价有望保管在760元/吨，有望带动公司毛利率进一步确立。2、公司在建装机握续膨大。公司控股在建新疆西黑山英格玛电厂与钱营孜电厂共计232万千瓦预测将于2024年底投产，截止现在参股在建机组664万千瓦，公司装机握续膨大带来功绩擢升。3、省内电力供需偏紧，对电价酿成撑握。安徽省内电力需求鼎沸，火力发电为省内主要发电电源，对电量电价酿成撑握。

　　安徽龙头火电企业，参股优质火电钞票。公司为皖能集团下电力主业钞票的举座运营平台。截止2023年底，安徽省省调火电装机容量为4178万千瓦，其中皖能电力控股在运的省调机拼装机容量占据了22.8%，位居省内第一。此外，2019年公司参股神皖能源，增多权利装机容量约500万千瓦，另参股淮北涣城发电有限公司、中煤新集利辛发电有限公司、淮北申皖发电有限公司等优质煤电钞票。

　　安徽省内电力需求握住，煤价下行改善火电本钱。安徽省经济的快速增长带动了省内电力需求的握续攀升，2020-2023年，省内用电量CAGR达8.7%，充裕的电力需求对电量电价酿成较强的撑握。11月中旬于今秦皇岛能源煤价保管在760元/吨，24Q1-Q3公司毛利率达12.3%，较2023年擢升5.4pp，陪伴能源煤价低位运转和公司长协煤淹没率的擢升，公司毛利率有望进一步确立。

　　电改加快，公司盈利安谧性擢升。永恒来看火电行动可和洽性能源有望享受溢价，陪伴现货阛阓交游运转的完善，援助干事阛阓订价有望缓缓理清。截止2024年11月，安徽电力调峰援助干事阛阓好意思满调峰用度/调峰电量分离为7.5亿元/17.2亿千瓦时，同比分离+145%/+94%，据测算，咱们预测公司全年有望好意思满援助干事收入1亿元，公司盈利有望多元化带动安谧性擢升。

　　火电装机容量握续膨大，新能源形式增添新能源（300152）。公司频年来握住膨大火电装机容量，2020-2024上半年，公司火电装机由821万千瓦增长至1175万千瓦，公司刻下控股在建机组新疆西黑山英格玛电厂(132万千瓦)与钱营孜电厂(100万千瓦)预测将于2024年底投产，约占刻下火电装机容量的19.7%。此外，公司还通过收购环保发电和抽水蓄能钞票，股东火电与新能源协作发展。

　　盈利预测与投资提出。预测2024-2026年归母净利润复合增速达19.2%，基于公司将来在建装机落地投产，重叠煤价低位运转、火电溢价等要素，给以2025年10倍PE，对应目的价10.30元，给以“买入”评级。

　　证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据商酌，国联证券（601456）许隽逸盘算员团队对该股盘算较为真切，近三年预测准确度均值为78.44%，其预测2024年度包摄净利润为盈利18.07亿，阐述现价换算的预测PE为8.82。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有11家机构给出评级尊龙凯时(中国)官方网站，买入评级9家，增握评级2家；往时90天内机构目的均价为9.83。